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2022基建投資發(fā)力有望支撐水泥需求
發(fā)布時間：
2022-01-17
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據(jù)新華社報道，1月10日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署加快推進“十四五”規(guī)劃《綱要》和專項規(guī)劃確定的重大項目，擴大有效投資。
會議指出，貫徹黨中央、國務院部署，各相關部門對標對表“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的重點，科學有效做好國家級專項規(guī)劃編制工作，進一步細化目標任務，提出可操作的政策和具體項目。目前44個專項規(guī)劃已基本編制完成，陸續(xù)印發(fā)實施。要立足當前、著眼長遠，有力有序推動“十四五”專項規(guī)劃實施。
會議指出，當前經(jīng)濟運行處于爬坡過坎的關口。要按照中央經(jīng)濟工作會議要求，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，堅持不搞“大水漫灌”，有針對性擴大最終消費和有效投資，這對頂住經(jīng)濟新的下行壓力、確保一季度和上半年經(jīng)濟平穩(wěn)運行具有重要意義。
一要加快推進“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的102項重大工程項目和專項規(guī)劃重點項目實施。圍繞糧食能源安全、先進制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、交通物流和網(wǎng)絡通信等基礎設施、城市保障性住房等重點領域建設，建立協(xié)調(diào)機制，做好融資、用地、用能等要素保障。對列入規(guī)劃、條件具備的項目要簡化相關手續(xù)，特別是前期已論證多年的重大水利項目要推動抓緊實施，采取以工代賑等方式，使部分暫時沒能就業(yè)的農(nóng)民工有活干、有收入。指導新開工項目投資下降的地方加強工作，扭轉(zhuǎn)投資不振狀況。
二要按照資金跟著項目走的要求，盡快將去年四季度發(fā)行的1.2萬億元地方政府專項債券資金落到具體項目。抓緊發(fā)行今年已下達的專項債，用好中央預算內(nèi)投資，重點安排在建和能夠盡快開工的項目，撬動更多社會投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。
三要深化投資項目審批制度改革，推行承諾制、區(qū)域評估等創(chuàng)新舉措。研究出臺盤活存量資產(chǎn)的政策措施。
2022年特別國債有望發(fā)行
與此同時，《證券日報》日前發(fā)布文章指出，包括河北、廣東、黑龍江、浙江、河南、江蘇、安徽、上海、四川、廈門等多個省市舉行重大項目集中開工儀式，吹響2022年項目開工號角。
從投資項目看，除了基礎設施、民生與社會事業(yè)領域等傳統(tǒng)基建項目外，5G網(wǎng)絡、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施成為各方的重點投資領域。
中央經(jīng)濟工作會議明確提出，2022年經(jīng)濟工作要"穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進"。而基于此，當前市場對年初基建穩(wěn)增長的預期持續(xù)升溫。開年以來，資本市場"大基建"相關板塊再度活躍。
中信證券日前曾發(fā)布報告稱，結(jié)合實際情況和數(shù)據(jù)分析，全口徑的基建財政資金支出增速領先基建增速3-6個月的時間。預計一季度基建投資將實現(xiàn)7%左右的高個位數(shù)的增長，全年基建增速也將有6.5%左右的亮眼表現(xiàn)，顯著高于去年同期和全年增長(剔除基數(shù))。
此外，考慮到今年共計約9500億元國債到期，且在穩(wěn)增長背景下發(fā)行特別國債用于基建補短板等可以進一步加強"逆周期"調(diào)節(jié)，也在"減稅降費"的同時為財政開源，中信證券認為2022年存在發(fā)行特別國債的可能性。
目前，政策聚焦"穩(wěn)增長"，發(fā)行特別國債用于基建補短板等可以進一步加強"逆周期"調(diào)節(jié)，使財政政策更加積極有為，進一步加強基建對穩(wěn)定經(jīng)濟、促進增長的作用。如果特別國債發(fā)行后用于基建投資，假設投入基建的規(guī)模達到3000億，預計全年基建投資同比增速可提高約1.5個百分點。
水泥開工率復蘇
從各地已出爐的政府工作報告以及各地發(fā)改委公布的2022年工作計劃來看，積極推進項目開工建設，確保一季度投資實現(xiàn)"開門紅"已成為重點任務。
從基建方向看，此次集中開工同時涵蓋了傳統(tǒng)基建與新基建，二者并重成為了顯著特點，傳統(tǒng)基建方向，城市更新、交通運輸與城市管廊是此次集中開工的重點方向，水泥、B端管材將尤其受益。
分區(qū)域來看，三北地區(qū)，冀中南元旦后部分水泥企業(yè)開窯復產(chǎn)，主要是前期因為重污染天氣影響，停窯力度較大，廠家階段開窯補充庫存；華中地區(qū)，河南元旦開始開窯，一如往年慣例，1月份會開窯復產(chǎn)，但考慮到當前需求狀況，庫存壓力可能迫使多數(shù)廠家提前停窯；西南地區(qū)供需雙弱，多家主導企業(yè)下調(diào)產(chǎn)品價格，多省市場延續(xù)跌勢；華南地區(qū)，珠三角連續(xù)下降，需求仍然較弱，市場持續(xù)下行調(diào)整；華東地區(qū)，多家企業(yè)掛牌修正價格，下調(diào)幅度在60元-130元不等，此時下調(diào)價格是為了開春后需求旺季能夠繼續(xù)調(diào)價。
據(jù)中銀證券研報，從水泥開工率方面來看，磨機開工率和熟料庫容比分別為53.3%、56.4%，分別上升8.3%與0.3%。磨機開工率上升較多，主要是年前趕工需求增加。
目前，煤炭價格回落至820元左右，雖然水泥價格淡季回落，但水煤價差保持在300元以上，仍處于歷史相對高位，水泥行業(yè)盈利空間仍然較大。
地產(chǎn)和基建是拉動鋼鐵、水泥市場的火車頭，如果2022年大量基建項目能夠順利落地，肯定會對鋼鐵、水泥等建材行業(yè)帶來一定利好，但目前而言，能否拉動價格上漲，還要看基建投資能否對沖房地產(chǎn)投資下滑的缺口。
目前來看，穩(wěn)投資是穩(wěn)增長的主要著力點，新老基建共同發(fā)力，基建拐點已經(jīng)到來。民生證券分析稱，考慮財政結(jié)轉(zhuǎn)和專項債提前下達量超過往年等因素，今年一季度基建投資增速將顯著高于季節(jié)性增速，中性預測增速或達10%。
基建投資將持續(xù)回暖
整體來看，在項目儲備時間長、基礎牢靠情況下，當前各類擾動因素對今年基建投資的影響相對較小。
信達證券首席宏觀分析師解運亮認為，考慮到低基數(shù)原因，預計2022年2、3月份基建投資增速顯著回升，峰值可達15%，下半年增速企穩(wěn)回升，全年可達7%～8%。
中泰證券表示，穩(wěn)增長下基建投資有望超預期，短期重視基建鏈；地產(chǎn)預期邊際好轉(zhuǎn)+專項債發(fā)行提速有望支撐水泥需求。
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