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2017年水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及2018年展望
發(fā)布時(shí)間：
2018-02-23
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2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。在固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)增速依然下滑趨勢(shì)背景下，2017年全國(guó)水泥產(chǎn)量將迎來了2015年以來第二次負(fù)增長(zhǎng)，但不同以往，供給端貢獻(xiàn)顯著，受多地區(qū)大氣污染治理、環(huán)保督察、礦山治理、煤炭以及錯(cuò)峰運(yùn)輸導(dǎo)致成本上升等因素影響，表現(xiàn)出淡季不淡，旺季更旺的特點(diǎn),行業(yè)整體庫(kù)存低位運(yùn)行，水泥價(jià)格的持續(xù)回升，效益創(chuàng)歷史第二高位。尤其是進(jìn)入11月份，南方地區(qū)在供給偏緊，需求旺盛的背景下，企業(yè)庫(kù)存普遍偏低，南方價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲，帶動(dòng)了整個(gè)水泥行業(yè)景氣的回升。但值得擔(dān)憂的是新增產(chǎn)能還在繼續(xù)，去產(chǎn)能政策沒有得到落實(shí)，行業(yè)健康發(fā)展依然受制于產(chǎn)能過剩。
一、宏觀背景：固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)小幅回落
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增速連續(xù)五個(gè)月下行至新低，但回落幅度不大；房地產(chǎn)投資增速延續(xù)下行走勢(shì)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積和新開工面積保持較好的增長(zhǎng)，土地購(gòu)置面積同比大幅提升；基建投資增速保持高位運(yùn)行，道路運(yùn)輸投資和水利管理業(yè)投資均保持快速增長(zhǎng)，鐵路運(yùn)輸投資增長(zhǎng)放緩。
2017年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.2%，增速較1-11月持平，低于去年同期0.9個(gè)百分點(diǎn)。
2017年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)7.0%，增速較1-11月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。土地成交價(jià)款13643億元，增長(zhǎng)49.4%，增速提高2.4個(gè)百分點(diǎn)支撐了地產(chǎn)投資增長(zhǎng)。
基礎(chǔ)設(shè)施投資保持高位運(yùn)行。2017年，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長(zhǎng)19%，高于去年同期1.6個(gè)百分點(diǎn)。
二、水泥產(chǎn)量：全年小幅下降，南強(qiáng)北弱
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2017年全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量23.16億噸，同比下降0.2%。為2015年后第二次負(fù)增長(zhǎng)，水泥需求呈現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。全國(guó)累計(jì)熟料產(chǎn)量14億噸，同比增長(zhǎng)1.24%。
區(qū)域特點(diǎn)：南部略強(qiáng)，北部偏弱。全國(guó)31個(gè)省份，有18個(gè)省份是同比負(fù)增長(zhǎng)，其中，有11省位于北方地區(qū)。華北、東北大幅度下滑，西部的陜甘地區(qū)和川渝地區(qū)也表現(xiàn)較弱，華東和中南略有增長(zhǎng)。寧夏、安徽、西藏、廣東需求表現(xiàn)最好。
三、水泥價(jià)格：庫(kù)存低位運(yùn)行，價(jià)格大幅上漲
自年初以來，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，尤其是進(jìn)入8月份市場(chǎng)旺季后，水泥價(jià)格在保持了與往年相同的、規(guī)律性的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)出加速上漲趨勢(shì)。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)跟蹤顯示，全國(guó)水泥平均市場(chǎng)價(jià)格從年初2月份327元/噸上漲至12月份的415元/噸（不含西藏），年末比年初漲幅27%。不同地區(qū)供求關(guān)系出現(xiàn)較大差異，尤其是以華東、華南為代表的地區(qū)價(jià)格短期間漲幅較大，表現(xiàn)搶眼。
從數(shù)字水泥網(wǎng)站跟蹤情況看，今年水泥市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)上漲的主要原因：一是受環(huán)保治理、錯(cuò)峰生產(chǎn)、節(jié)能減排等限產(chǎn)因素影響，改變了供需形勢(shì)，庫(kù)存呈低位運(yùn)行。歷史上首次的環(huán)保督察對(duì)地方政府的壓力也是前所未有，督查期間，企業(yè)幾乎全面停產(chǎn)，地方政府為控制全年排放總量指標(biāo)，也要求企業(yè)停產(chǎn)，致使庫(kù)存下降，供貨緊張，價(jià)格上漲，尤其是華東等局部地區(qū)階段性的供不應(yīng)求，出現(xiàn)大幅度的上漲。二是今年煤炭（2017年動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)回升，10月價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高）、石灰石開采（加大礦山治理力度）以及運(yùn)輸成本（多地區(qū)為保障空氣質(zhì)量限制運(yùn)輸）繼續(xù)提升，也促使企業(yè)必需保持水泥價(jià)格穩(wěn)定在相對(duì)高位，才能獲取合理利潤(rùn)。
行業(yè)整體庫(kù)存為近三年最低為，貫穿全年，水泥庫(kù)存的持續(xù)低位運(yùn)行，使得行業(yè)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，年底，以華東為代表的局部地區(qū)庫(kù)存告急，不足30%，使得價(jià)格快速上漲。
分區(qū)域來看，六大區(qū)域中，華東地區(qū)在水泥需求略增和供給收縮共同作用下，價(jià)格一路上漲，價(jià)位快速升到全國(guó)首位，現(xiàn)貨平均成交價(jià)達(dá)到504元/噸（PO42.5散）；中南地區(qū)價(jià)格同樣上升明顯，成交價(jià)格為433元/噸，位居全國(guó)第二位。其余地區(qū)也均有一定上漲，但與其他地區(qū)相比，幅度相對(duì)偏小，企業(yè)盈利狀態(tài)也得到改善。
四、效益情況：行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，全年利潤(rùn)877億元
雖然全年水泥產(chǎn)銷為負(fù)增長(zhǎng)，但由于價(jià)格持續(xù)走高，加之近幾年大企業(yè)對(duì)節(jié)能減排技術(shù)應(yīng)用持續(xù)投入，以及運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來的管理效率的提高，多數(shù)企業(yè)銷售成本有了10%以上的降幅。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2017年，水泥行業(yè)整體效益水平比去年有了大幅度的提升，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入9149億元，同比增長(zhǎng)17.89%，利潤(rùn)總額877億元，同比增長(zhǎng)94.41%。利潤(rùn)總額已經(jīng)位居歷史利潤(rùn)第二位，僅次于2011年歷史最高點(diǎn)。
五、進(jìn)出口：熟料進(jìn)口大幅度增加
隨著國(guó)內(nèi)水泥和熟料價(jià)格的上漲，水泥企業(yè)出口意愿有明顯下降，2017年水泥和熟料分別出口876萬(wàn)噸和410萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.6%和下降57.44%，熟料下降明顯，主要是因?yàn)樽阅瓿跻詠?，熟料價(jià)格快速上升，同時(shí)由于多種限產(chǎn)因素，造成熟料庫(kù)存一直很低，惜售情況也導(dǎo)致熟料出口量明顯下降。
相反，水泥熟料進(jìn)口量卻又明顯上升，2017年熟料進(jìn)口87萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)1869%。主要原因是國(guó)內(nèi)較高的熟料價(jià)格，部分地區(qū)超過500元/噸且熟料企業(yè)惜售，導(dǎo)致部分粉磨企業(yè)不得不到海外尋求熟料資源進(jìn)行補(bǔ)給，從目前看主要是來自越南的熟料為主，進(jìn)口的省份集中在海南、山東和浙江。未來一段時(shí)間，水泥熟料的進(jìn)口量預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)。
六、2018年水泥行業(yè)展望
從需求層面看，由于房地產(chǎn)投資與基建投資仍然是影響水泥需求的主要因素。1、從房地產(chǎn)投資來看，各地密集出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策可能會(huì)在2018年逐漸傳導(dǎo)至投資，抑制房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資將從7%下滑至4%左右。2、從基建投資來看，中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議，將精準(zhǔn)扶貧列為第二大攻堅(jiān)戰(zhàn)，預(yù)計(jì)未來三年將快速推動(dòng)中西部和貧困地區(qū)的基建需求，使得2018年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望維持2017年高位。因此2018年我國(guó)水泥需求總體趨勢(shì)受房地產(chǎn)投資下降的影響將表現(xiàn)出穩(wěn)中略有下降，但下降幅度會(huì)比較小，預(yù)計(jì)下降2%以內(nèi)。
從價(jià)格和效益來看，在整體供給側(cè)改革的背景下，尤其是三年的污染防治重點(diǎn)打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等環(huán)保等治理因素，水泥供給將繼續(xù)受限，且力度將有增無(wú)減，行業(yè)預(yù)計(jì)將維持中低庫(kù)存運(yùn)行。同時(shí)，行業(yè)自律也逐步走向成熟，加上2018年年初價(jià)格將維持在歷史較高水平都有利的支撐了2018年全年的價(jià)格和效益水平，預(yù)計(jì)2018年水泥均價(jià)將比2017年將再上一個(gè)臺(tái)階，效益水平將創(chuàng)歷史新高。
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